Feb 23, 2025

В 2024 г. объем венчурных инвестиций на российском рынке вырос в два раза по сравнению с 2023 г. и достиг $177 млн. Средний чек сделки за прошлый год вырос на 136% (с $0,45 млн до $1,02 млн). Аналитики считают, что кратный рост на рынке РФ в ближайшие годы покажут инвестиции в кибербезопасность. Итоги 2024 г. На фото: основатель Dsight Арсений Даббах (фото ComNews) 24.02.2025 Аналитическая компания Dsight вместе с консалтинговым агентством Б1, а также при участии Московского венчурного фонда и платформы SberUnity представила исследование состояния венчурного рынка Евразии по итогам 2024 г. Основатель Dsight Арсений Даббах в ходе презентации показал, что рейтинг индустрий по объему венчурных инвестиций в РФ возглавила сфера программного обеспечения (ПО) для бизнеса (B2B Software) с результатом в $41,3 млн (на 128% больше чем в 2023 г. ), сфера потребительских товаров и услуг составила $19,8 млн привлеченных инвестиций (рост 1625% год к году), медицина - $19 млн (+74%), сфера туризма - $15,6 млн, электронная торговля - $13 млн (показатель увеличился на 850% по отношению к 2023 г. ), инвестиции в медиакомпании и компании, предоставляющие коммуникационные услуги составили $7,8 млн (на 15% больше г/г), а в другие сферы объем инвестиций составил $64,6 млн. Объем сделок с российскими стартапами за рубежом в 2024 г. составил $3,3 млрд в количестве 46 шт. Наибольшее финансирование получили стартапы, занимающиеся разработкой искусственного интеллекта. Для сравнения - рынок Средней Азии и Закавказья (Узбекистан, Казахстан, Таджикистан, Армения, Грузия, Азербайджан) привлек почти столько же, сколько и российский - $174 млн. Лидером по объемам венчурных инвестиций в 2024 г. стал Узбекистан ($131 млн), при этом $114 млн было привлечено маркетплейсом Uzum (в виде инвестиций и займа). Без учета двух сделок с Uzum лидером региона по объему венчурных инвестиций, равно как и по количеству венчурных сделок, является Казахстан. Для еще одного сравнения в Восточной Европе (Эстония, Литва, Латвия, Украина, Беларусь) объем венчурных инвестиций в 2024 г. составил $1,1 млрд. Лидером по объемам венчурных инвестиций и количеству сделок в 2024 г. стала Эстония, что связано с ее развитой стартап-экосистемой, имеющей доступ к международным рынкам и инвесторам, государственной поддержкой, а также программой электронного резидентства, позволяющей предпринимателям со всего мира зарегистрировать компанию в Эстонии. Сильный рост объемов венчурных инвестиций в Эстонии во многом обеспечен сделками с компаниями Sunly (две сделки суммарно на $406 млн) и Bolt ($237 млн). В рейтинге индустрий по количеству венчурных сделок в РФ первое место заняла также сфера программного обеспечения для бизнеса - 24 шт., технологии в медицине заняли второе место с результатом в 15 сделок. На третьем — рынок образовательных услуг (EdTech) - 14 сделок. Четвертое место у сферы потребительских товаров и услуг, также как и у сектора, включающего различные технологии в сфере производства еды и общественного питания (FoodTech) - 13 сделок. Количество сделок в компании, работающие в сфере промышленных технологий (IndustrialTech), составило 10 штук, а в другие - 88 шт. Наиболее активными венчурными инвесторами стали фонд "Восход" - 16 сделок, "Московский венчурный фонд" - 12 сделок, ФРИИ - 8, Malina VC - 6, Kama Flow - 5 сделок и Iskra Ventures с результатом в 3 сделки. В исследовании Dsight сказано, что в 2024 г. было заключено 24 публичные сделки со стартапами в индустрии B2B Software. Авторы исследования прогнозируют, что созданный в 2024 г. венчурный фонд ПАО "Ростелеком" "Консоль", инвестирующий в отечественных разработчиков ПО, поддержит популярность данной индустрии. Объем фонда составляет 8 млрд руб., что в два раза превышает объем венчурных инвестиций в B2B Software в 2024 г. В исследовании также сказано, что в 2024 г. развитие инвестиций pre-IPO составило более 3,8 млрд ₽ – 22% от общего объема венчурных инвестиций. Количество IPO выросло до 14 на 75% (было 8 в 2023 г. ), что стало рекордом с 2007 г. Прошлый год был рекордным и по сделкам слияния и поглощения (M&A). Количество технологических сделок M&A составило 86 шт., что на 34% больше, чем в 2023 г., (64 шт. ), в то время как в 2022 г. количество таких сделок было всего 54. Рост M&A сделок в сфере ПО для бизнеса в период 2022-2024 гг. увеличился на 156% (с 9 до 23 шт.). Вице–президент по инвестициям ПАО "Софтлайн" (ГК Softline) Елена Волотовская считает, что рост M&A-активности в сегменте ПО для бизнеса обусловлен несколькими ключевыми факторами: "Во-первых, политика импортозамещения и технологической независимости на фоне ухода иностранных компаний с российского рынка и санкционное давление стимулировали развитие отечественных технологий и решений. Российские компании стремятся заполнить образовавшиеся ниши, приобретая у локальных разработчиков ПО для обеспечения технологической независимости. Во-вторых, корпорации проявляют повышенный интерес к приобретению технологических компаний, особенно в сфере B2B-софта, для укрепления позиций на рынке и расширения продуктовых линеек". Прогнозы Елена Волотовская считает, что в 2025 г. традиционные M&A-сделки временно уступят место технологическим и коммерческим партнерствам между стратегическими инвесторами и целевыми компаниями: "Основными драйверами роста остаются технологические тренды, импортозамещение и развитие новых сегментов экономики. Хотя пик M&A-активности в сфере программного обеспечения для B2B в России может быть пройден, рынок продолжает адаптироваться к новым экономическим условиям. Ожидается, что в ближайшие годы акцент сместится с массовых поглощений на стратегические партнерства и точечные сделки, направленные на укрепление технологического потенциала и удовлетворение потребностей рынка". Арсений Даббах в ходе выступления на презентации исследования рассказал, что следующий год обещает быть интересным в области кибербезопасности: "Уже новые и существующие фонды объявляют о значительных инвестициях в этот сектор. Ожидается, что они привлекут около $3 млрд". Управляющий директор по рынкам акционерного капитала АО "Финам" Леонид Павликов тоже считает, что инвестиции в кибербезопасность будут расти кратно: "Это связано с увеличением киберугроз, активной цифровизацией бизнеса и необходимостью импортозамещения. Государственная поддержка ИТ-сектора также способствует развитию этого направления, делая его одним из ключевых драйверов венчурного рынка. На текущий момент появляется большое количество фондов, среди которых есть как с государственным участием, так и с частными деньгами, некоторые привлекают средства от розничных инвесторов. Большая часть фокусируется на инвестициях в технологические компании различных стадий, а сегмент кибербезопасности - один из драйверов и фаворитов ИТ-рынка". Арсений Даббах ожидает снижения M&A-активности в связи с необходимостью восстановления рынка после крупных покупок в 2023 и 2024 гг., а также высокой долговой нагрузкой части активных покупателей. Леонид Павликов считает иначе: "Будет много сделок с участием крупных стратегических инвесторов, которые будут покупать технологические компании на различных стадиях, выстраивая вертикали и расширяя продуктовые линейки. Финансовые инвесторы, скорее всего, также будут активны, ведь сейчас отличная возможность покупать доли в перспективных компаниях, помогать им подрасти, выстроить отличное корпоративное управление и далее - либо продать тому же стратегу, либо вывести бизнес на публичный рынок. С последним проблем быть не должно, цель, поставленная президентом, по достижению капитализации фондового рынка России к 2030 г. 66% ВВП – актуальна, и меры поддержки и стимулирования к публичности будут только увеличиваться. Сегменты корпоративного ПО, кибербезопасности и ИИ (искусственного интеллекта) выглядят наиболее интересными".